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　　在金融战略遇挫的同时，二三四五起家的网址导航流量业务优势也不复往昔。文／《财经国家周刊》记者 王亭亭二三四五金融战略遇阻。近日，上海二三四五网络控股集团股份有限公司(002195,SZ,下称“二三四五”)发布公告称，鉴于筹建进度慢于预期，且尚未取得银保监会的设立批准，其子公司上海二三四五网络科技有限公司（下称“二三四五科技”）将退出发起设立华商云信用保险股份有限公司。至此，二三四五筹谋三年的互联网保险牌照宣告流产，加上此前申请的消费金融牌照也没能落地，其高增长前景蒙上一层阴影。就在今年一季度，二三四五的营收和净利润还分别实现196.6%和103%的同比增长。在金融战略遇挫的同时，二三四五起家的网址导航流量业务优势也不复往昔。二三四五董事长陈于冰曾表示，二三四五主做流量批发生意，应将自己定位为金融领域的科技助贷平台。但近期Alexa网站排名显示，2345网址导航已跌至全球第492名、国内第93名，其兄弟站点2345天气、2345影视大全等的月访问比例均不足1%。二三四五要如何面对挑战？《财经国家周刊》向其发函询问，截至发稿未获回应。危险的现金贷2014年，二三四五借壳登陆A股。凭借多年积累的数据和流量，二三四五一猛子扎进了金融圈。此后，二三四五还探索过汽车金融，设立消费金融公司、互联网保险公司等。现金贷是二三四五攻下的第一个金融阵地，2015年上海二三四五金融科技有限公司（下称“二三四五金融”）成立，推出现金贷拳头产品“2345贷款王”。这款产品曾为其财务数据带来了连续三年的惊人增长，从2015年到2017年，二三四五金融业务的营收规模增长了230倍。互联网消费金融服务业务也成为这家金融公司重要的利润来源。以2016年年报为例，报告期内2345贷款王业务呈指数级增长，截至2016年底，贷款余额超13.76亿元，较2015年末增长1713%，拉动二三四五金融合并报表范围实现营业收入2.06亿元，较2015年增长2075.93%。不过与业务同步发展的，还包括坏账。2017年二三四五金融计提包括应收账款、其他应收账款、其他流动资产等各项资产减值准备9.6亿元，并将原值为2.69亿元的应收账款以528万元“甩卖”给广西广投资产管理有限公司，涉及贷款笔数18.51万笔；2018年计提其他流动资产减值准备6.19亿元。两次计提全部系坏账所致，共计15.79亿元，规模已相当于其2018年互联网金融业务的全部营收。“这可能只是冰山一角。”一位上市网贷公司风控负责人对《财经国家周刊》记者说，现金贷业务的坏账具有“潜伏期”，前期的爆发式增长或意味着后期将面临催收、垫付的高额成本和压力。金融卡位难成现金贷只是其一，在金融领域，二三四五此前四面出击。首先是获取金融牌照。仅2016年，二三四五就通过集团及子公司在多个金融领域展开布局——发起设立融资租赁公司、大数据公司、小贷公司，参与设立互联网信用保险公司，设立股权投资基金等。但除了2017年获得商业保理牌照外，互联网保险牌照和消费金融牌照均未成功。其次是业务布局。继“2345贷款王”之后，二三四五于2017年下半年推出“2345车贷王”和“2345商贷王”，前者专攻三四五线城市及农村市场，提供汽车的直接租赁、售后回租等融资租赁服务及其他增值服务；后者主要依托“2345王牌技术员联盟”，向全国的电脑、手机销售及售后商户，提供5000元至10万元的短期贷款。前述风控负责人认为，“汽车金融市场已成红海，商业金融也已被互联网巨头及头部商业银行占领，若无扎实的人才及技术储备，则知易行难。”尽管监管层已强力整顿现金贷，且今年央视“3•15”晚会点名曝光“714”高炮违法违规收取砍头息、滞纳金等行为，二三四五却仍未完全止步。2345贷款王APP中仍有大额专区、快速审批等几类借贷产品可供选择，如“360借条”，有用户反映年化利率涉嫌触碰36%的监管红线。除了金融风险，该APP还要求必须开启“允许访问位置信息”功能，否则无法使用。今年5月中央网信办APP专项治理工作组公开征求意见的《APP违法违规收集使用个人信息行为认定办法》，明确列出的违法违规行为即包括“当用户拒绝某一业务功能收集个人信息的请求时，APP停止提供其他业务功能”。一旦文件发布，二三四五此举还将涉嫌违法违规。遭质疑的区块链在当前“无科技不金融”的大趋势下，不少人将“金融+科技”视为无上法则，二三四五也不例外。在科技方面，二三四五除对其全资控股的大数据公司进行增资外，在区块链技术上也曾掀起过不小的波澜。2018年1月，二三四五科技成立全资子公司二三四五(深圳)区块链技术有限公司，并于2月发布《2345区块链方案白皮书1.0》，称将运用区块链技术和机制建立“2345星球联盟”，并将上线名为“星球链”的区块链平台。但很快星球联盟就被质疑是变相的ICO。中国互联网金融协会曾明确指出，以矿机为核心发行虚拟数字资产(IMO)的模式存在风险隐患，实际上是用虚拟数字资产代替了对参与者所贡献服务的法币付款义务，本质上是一种融资行为，即变相ICO。质疑声中，该项目被悄然“雪藏”，二三四五2018年半年报中仍可见到关于星球联盟的相关介绍，但2018年年报中却只字未提。“二三四五仍未准确定位、找好方向。”在前述风控人士看来，从“2345网址导航”到如今的“2345贷款王”再到“2345星球联盟”，“代表作”的更迭正反映了其转型的迷茫。

两融方面，截至11月7日，融资余额为9580.9亿元。当周融资净流入49.0亿元，净流入规模较上周翻倍。从行业偏好来看，融资资金买入的有医药生物、电子和房地产，融资净卖出较高的行业包括银行、有色金属和国防军工等。具体的，农林牧渔、房地产、医药生物分别融资净买入15.35亿元、14.84亿元、12.61亿元；银行、有色金属、国防军工分别净卖出4.76亿元、4.62亿元、4.58亿元。总体而言，当周融资热情上升，医药生物连续四周净买入居前，有色金属行业连续四周净卖出居前。从个股来看，融资净买入较高个股包括新湖中宝（5.68亿元）、格力电器、万科A等；净卖出较高个股包括兴业银行（-5.12亿元）、中国平安（-2.39亿元）、药明康德（-2.16亿元）等。

汉鼎宇佑在回复函中对相关的业绩承诺依据进行了说明，截止到2019年10月末，公司智慧城市板块已签约、已中标正在实施的订单合计约8.5亿元，预计第四季度新增订单约为3亿—4亿元。合理预计2019年第四季度营业收入2.37亿—3.87亿元，全年营业收入6.5亿—8亿元。在第四季度完成收入指标的情况下，能贡献毛利约4740万—7740万元，合理预计业绩承诺中2019年的净利润和扣非净利润为正指标具有可实现性。

⚑【数据·估值】本周全部A股估值水平小幅回升。全部A股PE（TTM）为14.6X，处于历史估值水平的23.3%分位数。多数行业估值水平有所回升。风险提示：经济数据低于预期，政策支持力度不及预期，中美贸易摩擦升级。01观策·论市——再融资政策的轮回，意料中的CPI

国家发改委一位知情人士对第一财经记者说：“这种政策将越来越多，力度也将越来越大。”电价继续降9月10日，广东省印发的《广东省降低制造业企业成本支持实体经济发展若干政策措施（修订版）的通知》指出，为支持实体经济发展，建设制造强省，广东进一步降低企业用电成本。

又据塔斯社11月30日报道，乌克兰外交部长克利姆金表示，乌打算在近期单方面废除与俄罗斯签署的约40份协议。他指出，基辅正在重新审查与俄罗斯的条约基础。报道称，乌俄关系的条约基础由375份文件组成。由于顿巴斯武装冲突和克里米亚并入俄罗斯，其中一部分近年来已经失效。