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美股最紧张一周：财报密集发布外 回购静默期也达巅峰本周，美股将迎来两个重要时期的重叠：企业财报密集公布，和回购静默期到达高峰。摩根大通首席美股策略师Dubravko Lakos-Bujas在近期发布的报告中指出，标普500成分股企业的回购静默期将在本周达到顶峰，目前有近60%的公司仍然处在禁止回购股票的状态。而刚好从下周开始，这一比例将骤降至30%，大部分公司将可以重新回购股票。

“总体看，平安银行2019年业务和风控能力都有所改进。”苏宁金融研究院高级研究员陶金称，“金融科技推动下，该行零售信贷和财富管理业务发展较快。公司业务中，或由于其经营战略转变，该行包括保险销售等对应的集团体系内客户合作业务增长很快。”平安银行2019年年报的登场亮相，也标志着上市银行年报披露工作正式拉开序幕。北京商报记者注意到，这次上市银行年报披露时间分布相对平均，除平安银行年报率先在2月亮相，其余35家A股上市银行年报均将在3月与4月陆续披露完毕。

“一切迹象都表明至少还有2个跌停板。”一位资深投资者对记者表示。港股新城发展控股今日下跌6.68%至6.71港元/股，较昨日市值再蒸发28亿港元。标普及惠誉均将新城发展控股列入负面观察，主要因担忧新城发展原董事长王振华被内地拘留后，公司经营及财务风险面临恶化可能。穆迪发布评论称，新城系前董事长被拘对公司信用造成负面影响。

不过，明明也提示，从去年和今年以来月末的流动性情况来看，即使当月流动性供给较为充裕，也难免月末资金价格惯性走高的现象，预计4月剩下的4个工作日资金价格仍会有一定波动。市场对于流动性中长期前景更为乐观。业内人士表示，此次降准对全面提高银行间流动性水平的作用将更为持久，流动性分层现象也将进一步缓解，今年的整体流动性环境可能总体偏松。

融资环境的改善仍需货币政策加以呵护整体而言，受11月电商消费刺激，居民信贷需求有所增长，新增信贷小幅增长。受益于货币空松政策，收益率下行，市场信心恢复，企业债融资增长以及存款类金融机构资产支持证券和贷款核销项增幅较大社融增量略超预期，但表外融资收缩态势不变，社融同比增速下行趋势不改。长期来看，表内信贷虽然是社融的主要支撑项，但目前处在经济转型时期，监管对房地产政策难以转松，因此传统的以信贷为主的居民贷款和与房企相关的贷款难以大幅提升，信贷大幅上升的概率较小，而表外非标融资短期难以触底反弹对社融仍有一定的拖累。目前宽信用效果虽稍有体现但未来融资环境的真正改善仍需要宽松的货币政策的支持，因此，未来债券收益率仍有下行空间。

▍居民贷款、企业贷款有所回暖，短期贷款和票据融资对增长起主导作用。其中票据融资增加2341亿元，同比多增1956亿元，居民贷款短期贷款增长明显，主要受双十一刺激消费影响，居民短期网贷需求上升，房地产销售持续走弱，居民中长期贷款也有所上升，或反映居民购房需求可能增长，企业中长期贷款增加仍不足，反应出金融机构风险偏好不高，企业长期的融资需求仍疲软。